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　　中枢不雅点：中性  供应方面，产量链接保管高位；出口计策虽详情放开，但出口数目不足预期；夏日肥仍未显著运转，复合肥开工率链接小幅，工业需求仍旧偏弱。空洞来看，短期内出口预期变差重迭农需偏弱，期价插足偏弱飘荡状况，但后续夏日肥运转和出口式样反复情况下，价钱或仍有进取可能。

　　月差：偏多 可链接关注夏日肥运转后的月差走强契机。

　　计策：中性  出口大标的详情沉着，但出口数目存在较大省略情味，欧洲议会批准加多对俄罗斯和白俄罗斯进口化肥征收6.5%的新关税，7月1日成效，并将于翌日3年内分阶段征收关税。

　　现货：中性偏空 受出口预期减弱和下流需求抓续偏弱影响，成交氛围抓续偏弱，现货价钱稳中偏弱。

　　库存：中性  企业库存回升，口岸库存增长，夏日肥运转后，企业库存或重回下降轨谈。

　　出口：中性  出口沉着的大标的基本详情，但具体出口计策不如斯前预期，市集对出口预期有所转弱。欧洲议会批准加多对俄罗斯和白俄罗斯进口化肥征收6.5%的新关税，海外尿素价钱或链接保管偏强状况。

　　需求：中性  夏日肥需求仍未运转，出口预期减弱，下流采购原谅减退，需要关注后续夏日肥运转对尿素需求的变化；三聚氰胺开工率或将回升，但其下流需求仍旧偏弱，对尿素采购难有起色。

　　现货价钱大幅回落

　　尿素现货日度均价

上周国内尿素现货市集飘荡走低，一方面出口计策较此前预期有所收紧，市集来去变得严慎，成交转弱；另一方面，夏日肥需求暂未运转，农业麦收基本处于初期，农业刚需低谷重迭出口预期转弱，企业库存转为累库，但后续麦收放手后的夏日作物仍有肥料需求，且海外尿素价钱仍处于高位，出口需求仍有反复，短期悲不雅预期或已基本开释。

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　　尿素现货市集价

氯化铵市集近期保管弱稳，价钱波动较小，市集成交清淡，供给受历练影响有所下滑，但需求欠安，库存压力普及，后续重心关注夏日肥运转情况。

硫酸铵市集成交以工业为主，农需偏弱，下流接货意愿有限，来去全体不活跃，价钱以过错窄幅飘荡为主。

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　　尿素现货出厂价

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　　尿素现货海外价

中国出口音尘落地，利空海外尿素市集。

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　　开工率或链接保管高位

　　尿素开工率

尿素利润较丰厚，近期尿素开工率位于历史极高位置。

字据隆众资讯统计，上周历练的企业有江苏晋煤恒盛化工。上周期规复的企业：兖矿鲁南化工、中化吉林长山、江苏晋煤恒盛化工、云南大为制氨、安徽泉盛化工。下周历练企业依旧较少，产量或抓续保管高位。

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　　尿素产量

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　　企业去库，口岸累库

　　尿素库存

本周企业库存有所回升，尿素企业产量处于高位，而需求受出口计策养息和夏日肥未运转影响而处于较低状况。

本口岸库存链接普及，锦州港小颗粒、烟台港大颗粒以及天津港货源到港，其余口岸未见显著变化，全体口岸库存量链接普及。

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　　尿素月度库存

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　　尿素利润撑抓高开工率

　　固定床工艺资本利润

煤炭仍保管过错，尿素现货价钱大幅反弹后，尿素出产利润显著回升。

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　　气流床工艺资本利润

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　　自然气制工艺资本利润

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　　出口或将增长，但变数仍存

　　尿素出进口量

出口计策细化后不足此前预期，出口数目或由此前预期的不越过2023年全年出口量裁减一半。

欧洲议会批准对俄罗斯及白俄罗斯进口化肥征收6.5%的新关税，7月1日成效，并将于翌日3年内分阶段征收关税，旨在削减对俄罗斯在乌克兰危险中的财政支抓。2024年，欧盟从俄罗斯和白俄罗斯进口了440万吨化肥，约占欧盟化肥进口总量的30%，比2023年的360万吨加多22%，欧洲化肥价钱或因此出现高涨。

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　　需求仍有刚性

　　尿素预收天数

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　　复合肥价钱

上周复合肥价钱出现松动下行20-50元/吨，原料端尿素供需向宽松飞动，磷酸一铵和钾肥则保抓坚挺，复合肥资本全体较为褂讪。

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　　复合肥的开工率与产量

主产区复合肥企业开工率链接保管小幅下滑趋势，下流夏日肥仍未运转，复合肥全体需求偏弱，本年风物非常影响了朔方小麦产量和南边经济作物用肥，复合肥供需基本面偏弱。

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　　复合肥的库存与需求

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　　三聚氰胺价钱

原料端尿素价钱显著下调，带动三聚氰胺市集持续过错花式，国内价钱小幅走弱，供应面部分安装因历练而减量，但各企业库存较高，且需求端长期偏弱，短期来看，三聚氰胺短期或抓续过错。

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　　三聚氰胺开工率与产量

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　　三聚氰胺资本利润

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　　尿素破钞量

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　　煤弱气强

　　自然气与尿素价钱

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　　能源煤与尿素价钱

近期煤炭破钞仍处于淡季，但跟着价钱着落趋近部分矿区资本，产量端已略有变化，短期内着落势头或将有所减弱。

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　　国内合成氨市集价

上周部分安装因临时突发情况采集爆发，合成氨产量显著下滑，对价钱酿成一定撑抓。现在合成氨全体利润仍处于较低水平，尤其气制合成氨还是耗损。

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　　海外合成氨市集价

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　　9-1月差转为飘荡

　　尿素期货价钱

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　　尿素基差

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　　尿素月差

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　　尿素仓单

近期仓单较历史同时显著偏高。

数据开始：郑商所，WIND，紫金天风期货 均衡表

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　　尿素均衡表

出口计策落地，咱们调高了下半年出口需求。

数据开始：郑商所，WIND，卓创，隆众，紫金天风期货 作家：壮健

从业履历证号：F03088041

来去磋商证号：Z0019583

有关方式：kangjian@zjtfqh.com

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　　（转自：油市小蓝莓）

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